US-Wachstumsaktien für Insider

Nordea 1 - North American Growth Fund

US-Wachstumstitel sind zur Zeit so günstig wie seit Jahren nicht mehr. Fondsmanager Peter Eichler gilt seit zehn Jahren als der führende Growth-Manager für US-Aktien. Er setzt vor allem auf Gold und Energie.

Wertentwicklung

Für Peter Eichler, CEO von Aletheia und Fondsmanager des Nordea 1 - North American Growth Fund, sind Transaktionen von Kernaktionären vielfach der Ausgangspunkt, um sich ein Unternehmen näher anzusehen: „Dabei ist entscheidend, wie gross die Transaktion in absoluten Zahlen ist, aber auch das Verhältnis zum gesamten Aktienbesitz eines Firmenexponenten. Starke Signale senden konzertierte Aktionen verschiedener Firmeninsider aus, ebenso wie bedeutende Aktienrückkaufprogramme der Unternehmen.“

Vierdimensionaler Filterprozess
Insidertransaktionen sind eines von vier Kriterien, die im Auswahlprozess des Portfolios zur Anwendung gelangen. Um möglichst akkurate Aussagen über die Wachstumsstärke einer Firma zu erlangen, setzt Eichler neben klassischer Finanzanalyse auf Industrieresearch und direkte Industriekontakte. Damit können die Wettbewerbsposition, die technologische Stellung, die Marktdynamik und die Wachstumsfelder einer Firma eingeschätzt werden. Hingegen verzichtet er vollständig auf Analysen, Kommentare und Einschätzungen von Finanzanalysten oder Geschäftsleitungsmitgliedern. Bilanz und Erfolgsrechnung jedes Unternehmens, das auf dem Radar gelangt, werden akribisch, zum Teil mit forensischen Methoden, untersucht.

Energie und Gold übergewichten
„Investoren sollten auch bei Growth-Aktien darauf achten, günstig einzusteigen. Bei den rekordtiefen P/Es kauften wir in den vergangenen Monaten zum Teil Wachstumstitel zum Wert ihres Cashbestandes,“ kommentiert Eichler. Das Portfolio des Nordea - North American Growth Fund ist gegenwärtig stark übergewichtet in Aktien der Bereiche Energie und Gold. Energietitel waren im Vergleich zu den von ihnen kontrollierten Ölreserven dramatisch überverkauft. Selbst bei einem konstanten Ölpreis können zahlreiche dieser Firmen in den nächsten Jahren aufgrund der höheren Förderung mit stark steigenden Erträgen rechnen. Goldproduzenten sollten vom Inflationsdruck profitieren, den die massiven Regierungsinterventionen und die Ausweitung der Geldmengen zwangsläufig nach sich ziehen werden.

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