Europäische Substanzwerte

Nordea 1 – European Value Fund

Wertentwicklung

„Jetzt ist der beste Einstiegszeitpunkt für Value-Investoren seit fünf Jahren“, meint Tom Stubbe Olsen von European Value Partners (EVP) und Fondsmanager des Nordea 1 - European Value Fund. Die Finanzkrise hat nicht nur die Finanzwerte gebeutelt, sondern zu einem allgemeinen Ausverkauf an den Aktienmärkten geführt. Damit wurden auch viele Unternehmen mit guten Fundamentaldaten vom Markt abgestraft.

Value vs. Growth

In den vergangenen zwei Jahren legten die Investoren den Fokus eher auf Growth. Unternehmen mit überdurchschnittlichem Gewinn- und Umsatzwachstum waren entsprechend gesucht. Dies dürfte sich mit der verlangsamten Weltkonjunktur und dem abnehmenden Inflationsdruck wieder ändern. Im jetzigen Umfeld ist die richtige Stock Selection entscheidend. „Unternehmen mit hoher Earning und Pricing Power werden zu den Gewinnern gehören“, ist Olsen überzeugt.

Im historischen Vergleich ist der Value-Ansatz dem Growth-Ansatz überlegen. Seit 1975 realisierten Value-Anleger im Durchschnitt pro Jahr eine um 1,6% höhere Performance als Growth-Anleger. Gerade nach heftigen Kurskorrekturen finden Value-Anleger günstige Einstiegschancen. So stieg beispielsweise der MSCI World Value nach dem Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2003 um 29 Prozent.

Mindestens 50 Prozent unter fairem Wert

Der Nordea European Value Fund verfolgt einen strikten Bottom-up-Ansatz und investiert in Unternehmen, die mindestens 50 Prozent unter dem fairen Wert gehandelt werden. In den vergangenen zehn Jahren realisierte Fondsmanager Tom Stubbe Olsen eine rund doppelt so hohe Performance wie der Vergleichsindex MSCI Europe. Olsen ist dabei seinem Konzept konsequent treu geblieben und setzt auf Unternehmen mit konstantem Cashflow und niedrigem Kapitalbedarf.

Fondsdaten